En Sıcak Konular

Süleyman Yaşar


Süleyman Yaşar
0 0 0000

Draghi'nin planı Türkiye'nin notunu artırır mı?



Avrupa ekonomisi yaz aylarında daha da kötüye gitti. İşsizlik oranı yüzde 11.3'e yükseldi euro bölgesinde. Bu nedenle de Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) yeni tedbirler alması önemli bir beklenti haline geldi. Sonunda dün Başkan Mario Draghi beklenen önemli açıklamalarını yaptı. AMB'nin yeni planına göre politika faizleri değişmedi, gene yüzde 0.75 seviyesinde bırakıldı. Bankaların merkez bankasında park ettiği paralara sıfır faiz verilmesine devam edildi.
Değişiklik tahvil alımlarıyla ilgili yapıldı ve yeni bir tahvil alım programı açıklandı. Yeni programa göre AMB doğrudan ülke devlet tahvillerini satın almayacak. Ancak ikincil piyasadan üç yıla kadar vadeli ve tutarı sınırlanmamış miktarda tahvil alımı yapabilecek.
Bu yeni tahvil alım programının eskisinden en önemli farkı, piyasa koşullarına göre karar alınabilecek olması. Böylece Draghi piyasalara daha yoğun müdahale yapabilecek.
Hatırlatmakta fayda var. Fransa Devlet Başkanı François Hollande seçilmeden önce, sürekli bu konuya değinmişti. Hollande, krizden çıkabilmek için AMB'nin, bankalara yüzde bir faizle ucuz para vererek bankaların yüksek faizle tahvil almalarına yol açıp onlara çıkar sağlayacağına, doğrudan devlet tahvillerini almasını, yani birincil piyasadan alım yapmasını önermişti.
Böylece vatandaşın alın terinin yüksek faizler yoluyla bankalara kaptırılmasının önleneceğini, yüksek faizleri ödemekte zorlanan vatandaşların ağır vergiler altında ezilmekten kurtulacağını söylemişti. Fakat AMB'nin açıklanan yeni programı Hollande'nin seçim vaadine uymadı.
Peki bu yeni program, ülke borçlanma faizlerini düşürüp borçlanmada rahatlama sağlar mı?
Aslında yeni program Hollande'nin önerdiği radikal bir faiz gerilemesini sağlayamaz. Çünkü ikincil piyasadan yapılan alımlar birincil piyasada oluşan bankaların satın aldığı tahvil faizlerini pek değiştiremez. Onlara ancak likidite sağlar.
Bunun sonucunda İspanya, İtalya, Portekiz gibi yüksek faizle borçlanan ülkelerin kâğıtlarına, "nasıl olsa likidite sağlanacak" düşüncesiyle risk azaltıcı etki yapacağından talep artar ve faizleri bir miktar gerileyebilir.
Bu beklenen faiz gerilemesi, İspanya'nın on yıllık tahvilde yüzde 6.13, İtalya'nın benzeri tahvilde yüzde 5.43 olan faiz oranlarını radikal biçimde azaltamaz. Zaten bu konuda Draghi, ülkelerin istikrar programlarını harfiyen uygulamaları halinde sorunun çözüleceğini belirterek, merkez bankalarının hükümetlerin tutarlı kararları olmadan bir şey yapamayacağını ileri sürdü.
Gelelim bundan sonra ne olacağına...
Euro, devleti olmayan bir para birimi. Dolayısıyla euro'nun sorunlarını çözme görevi kurumların üstüne kalıyor. Bu sorunu çözecek en önemli kurum ise AMB ve Avrupa Komisyonu. Ortada böyle siyasi bir boşluk olduğu için yeni tahvil alım programı ülkelerin borç risklerini pek azaltamayacak. İş yine ülke ekonomilerinin kendi programlarını iyi yürütmelerine kalacak.
Gelelim Draghi'nin yeni tahvil alım programının Türkiye ekonomisine etkisine...
Planın açıklanmasının hemen ardından İspanya ve İtalya'nın on yıllık kâğıtlarında hafif faiz gerilemeleri oldu.
Bunun Türkiye piyasalarına etkisi tabii ki olumlu olacak. Türkiye'de faizlerin az da olsa gerilemesine katkı yapacak. Avrupa'da ikincil piyasadan tahvillere likidite sağlanması gerginliği azaltacağı için Türkiye de bundan faydalanacak.
Dün, Türkiye'nin on yıllık euro üzerinden tahvilleri yüzde 3.75 faiz oranıyla işlem görüyordu. Bu oran, İspanya, İtalya ve Portekiz'in oldukça altında bir borçlanma oranı.
Belki de bu yeni gelişme notçuların artık kasti olarak yatırım yapılamaz seviyede düşük tuttukları Türkiye'nin ülke notunu artırmasını sağlar. Çünkü bu faiz oranları, piyasaların notçulara inanmadığını açıkça gösteriyor.

sabah





Bu yazı 781 defa okundu.






Yorumlar

 + Yorum Ekle 
    kapat

    Değerli okuyucumuz,
    Yazdığınız yorumlar editör denetiminden sonra onaylanır ve sitede yayınlanır.
    Yorum yazarken aşağıda maddeler halinde belirtilmiş hususları okumuş, anlamış, kabul etmiş sayılırsınız.
    · Türkiye Cumhuriyeti kanunlarında açıkça suç olarak belirtilmiş konular için suçu ya da suçluyu övücü ifadeler kullanılamayağını,
    · Kişi ya da kurumlar için eleştiri sınırları ötesinde küçük düşürücü ifadeler kullanılamayacağını,
    · Kişi ya da kurumlara karşı tehdit, saldırı ya da tahkir içerikli ifadeler kullanılamayacağını,
    · Kişi veya kurumların telif haklarına konu olan fikir ve/veya sanat eserlerine ait hiçbir içerik yayınlanamayacağını,
    · Kişi veya kurumların ticari sırlarının ifşaı edilemeyeceğini,
    · Genel ahlaka aykırı söz, ifade ya da yakıştırmaların yapılamayacağını,
    · Yasal bir takip durumda, yorum tarih ve saati ile yorumu yazdığım cihaza ait IP numarasının adli makamlara iletileceğini,
    · Yorumumdan kaynaklanan her türlü hukuki sorumluluğun tarafıma ait olduğunu,
    Bu formu gönderdiğimde kabul ediyorum.





    Diğer köşe yazıları

     Tüm Yazılar 
    • 25 Eylül 2012 Kriz mi var?
    • 24 Eylül 2012 Yüksek faiz yüksek vergi
    • 21 Eylül 2012 Eksen kayması derler sakın kanmayın
    • 19 Eylül 2012 2001 krizinde ABD, IMF'nin Türkiye için yardım talebini geri çevirmiş
    • 14 Eylül 2012 Madem her şey çok kötü, niye AK Parti önde?
    • 12 Eylül 2012 Riskler azaldı, hâlâ notu niye artırmıyorsunuz?
    • 10 Eylül 2012 Altında yeni fiyat ne olacak?
    • 7 Eylül 2012 Draghi'nin planı Türkiye'nin notunu artırır mı?
    • 6 Eylül 2012 Sosyalist Enternasyonal'in Kürt sorununa çözüm önerisi ne?
    • 3 Eylül 2012 The Economist'in iki tuhaf isteği
    • 24 Ağustos 2012 Anadolu sermayesi mi, İslami burjuvazi mi?
    • 22 Ağustos 2012 Niye Gaziantep hedef seçildi?
    • 16 Ağustos 2012 Faiz lobisi şimdi ne diyecek?
    • 13 Ağustos 2012 İran niye Türkiye'ye kızıyor?
    • 9 Ağustos 2012 Faiz lobisine kötü haber: Londra zorda!
    • 7 Ağustos 2012 Türkiye'nin dış ekonomik riskleri ne?
    • 1 Ağustos 2012 Para niye Türkiye'ye gelecek?
    • 30 Temmuz 2012 Babamın bavulu Kıbrıs'ta
    • 25 Temmuz 2012 Obama küresel yolsuzluk dosyalarını niye açıyor?
    • 20 Temmuz 2012 Erdoğan'a niye kızıyorlar?

    En Çok Okunan Haberler


    Haber Sistemi altyapısı ile çalışmaktadır.
    4,767 µs