Roubini: Yunanistan eurodan çıkmalı

19 Eylül 2011 14:54 tsi
Financial Times'taki yazısında Yunanistan'a tavsiyelerde bulunan Roubini, ülkenin temerrüde düşmesi ve Euro bölgesinden çıkması gerektiğini söyledi

Nouriel Roubini, Financial Times´da yer alan makalesinde Yunanistan´ın borç ödeyememezlik, düşük rekabetçilik ve derinleşen buhran döngüsünde sıkıştığını kaydetti.

Yunanistan´ın GSYH´sinin yüzde 200´üne yaklaşan borcundan kurtulmak için düzenli bir temerrüde gitmesi ve eurodan çıkması gerektiğini belirten Roubini´nin makalesinde yer alan detaylar şöyle:

"Avrupa´nın önerdiği tahvil swap programı Yunanistan´a ihtiyacı olan rahatlamayı sağlayamadı. En iyi seçenek temerrüt tehdidi pahasına da olsa olanı reddetmek daha iyi bir plan için müzakere etmek.

Yunanistan kamu borcunda reel ve ciddi büyüklükte bir rahatlama sağlasa dahi rekabetçilik hızla geri kazanılmazsa büyümeye dönemez.

Büyüme dönülmeden de borçları sürdürülemez olarak kalır. Problem ise rekabetçiliği geri getirecek bütün opsiyonların para biriminde reel zayıflama gerektirmesi.

Bu opsiyonların ilki, euronun keskin zayıflaması, ABD ekonomik olarak zayıf ve Almanya aşırı rekabetçi olduğu sürece imkansız. Birim çalışma maliyetlerinde hızlı daralma da pek olası değil. Almanya´nın bu şekilde rekabetçiliğini kazanması on yıl sürdü. Yunanistan on yıl boyunca buhran içinde kalamaz.

Üçüncü opsiyon da fiyatlarda ve maaşlarda hızlı deflasyon yani içsel devalüasyon. Fakat bu beş yıl boyunca derinleşen buhran anlamına gelir ve kamu borcu daha da sürdürülemez olur.

Mantıksal olan bu opsiyonlar olası değilse tek yolun eurodan çıkmak olduğu. Ulusal para birimine dönülmesi ve keksin bir değer kaybı rekabetçiliği ve büyümeyi geri getirir; tıpkı Arjantin ve kur çıpalarını bırakan diğer gelişen piyasalar gibi.

Tabii ki bu süreç travmatik olur. En önemli problem çekirdek Euro Bölgesi finansal kuruluşlarının sermaye kayıpları olacaktır. Tek gecede Yunan hükümetinin, bankaların ve şirketlerin euro yükümlülükleri artacak. Fakat bu problemlerin üstesinden gelinebilir.

2001´de Arjantin dolar borçlarını ödeyemeyeceğini açıkladığında bunu yaptı. ABD de 1993´de dolara yüzde 69 değer kaybettirdiğinde bunu yapmıştı. Euro borçlarının drahmiye döndürülmesi gerekli ve kaçınılmaz."

Bu haber 648 defa okundu.